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证券研究潜规则一张嘴一群人一支笔

发布时间:2021-01-22 07:24:42 阅读: 来源:酚醛泡沫板厂家

值得注意的潜规则:一张嘴 一群人 一支笔

⊙本报记者 屈红燕

近日,一券商研究所的某分管领导因为涉嫌利益冲突而被迫辞职,证券研究中的利益冲突越来越引人关注。利益冲突被证券分析师誉为“世纪难题”,妨碍着证券研究的独立性,亟待求解。

因为利益冲突林林总总,证券研究的独立性难以保证,导致一些证券分析师要么不敢说真话,要么进行利益输送。

在市场被私募高超的操作手法所吸引的时候,我们不得不关注私募与证券分析师之间的紧密联系。记者曾有亲身经历,刚刚听到某私募对一只股票有兴趣不久,某著名的证券研究所就对只股票发表了首次给予“增持”的评级,并建议市场长期关注。有位颇具市场影响力的私募基金经理曾表示,“我最看重的是和证券分析师的交流,其次才是实地调研。”私募界人士曾经形象将潜规则描述为“三个一”,就是“一张嘴,一群人,一支笔”,其中“一张嘴”就是指明星证券分析师。

除了个人利益,证券研究还面临着部门利益冲突。比如为了基金分仓的佣金所得,证券分析师不敢调低基金持有股票的评级,更不要说是自己公司自营、资管部门所持股票的评级。对于投行部门有业务联系的客户,证券分析人员更是不敢越雷池一步。

另外,上市公司也制约着证券分析师的独立性。一位证券分析师曾抱怨说,只是因为给了某上市公司一个“谨慎投资”评级就被上市公司的人警告了,别说给上市公司“中性”评级了,那下次就别想再去这个公司调研了。

业内分析人士认为,国内证券分析师资格管理体制落后是造成这一现象的原因之一,建议完善证券分析师的资格管理。

西南证券研发中心副总经理解学成博士表示,一方面我国证券从业资格标准较低,缺乏完善的资格淘汰制度,而成熟发达国家和地区在证券分析师资格获得上标准要求较高;另一方面,当前国内对证券分析师的一些规定过于抽象,造成无法有效地规范证券分析师从业行为,不能对他们的违规行为做出强有力的惩罚措施。

利益冲突已经妨碍了证券市场的公平,亟待完善相关规定提高研究的独立性。解学成博士建议,细化丰富相关法律法规,针对执业中的潜在利益冲突,相关规定必须具有针对性和可操作性;其次进一步发挥行业自律作用;第三有必要对证券分析师资格进行“准入”和“专业”的区分,通过“准入”即可获得从业资格,而"专业"级别体现了与专业资格相对应的能力;最后应当对职业道德实行“一票否决”制,对于那些存在违规的证券分析师应当及时取消其资格。

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