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程实美国将推出QE3政策

发布时间:2021-01-21 16:02:01 阅读: 来源:酚醛泡沫板厂家

程实:美国将推出QE3政策

标普下调美债已经过去好几周了,各国资本市场也已经基本恢复了正常,但是这场危机究竟只是造成了短暂的影响还是会在未来深刻的影响到世界经济的格局,如何判断未来两年美国经济和全球经济的走势,对于新兴市场来说,未来发展的不确定性在什么地方?这些问题困惑着很多投资者,本期栏目专访了长期关注世界经济的中国工商银行城市金融研究所宏观经济分析师程实博士。  程实认为,美债在中短期来说,违约的可能性不大,毕竟美国的核心国地位短期内是无法改变的,美债仍将是世界上较为优质的投资品种,标普调降美债的实质影响并不大。在短期内,美联储将继续维持宽松的货币政策,美国经济也很难会有起色,弱势美元的格局将继续维持下去,这对人民币升值的压力会加大。由于欧债问题解决的长期性和美国经济长期的疲软,世界经济仍处于一个巨大的不确定性中,黄金作为避险的工具仍将受到偏爱,新兴市场必须注意到自身的风险,未来新兴市场的危机正在逐步的加大。  东方财富网:你怎么看待伯南克将联邦基准利率维持在一个低位的做法,美联储在未来两年会有什么样的政策出台?  程实:维持低利率是一个非常正常的一个政策。今年上半年的时候,大家一致觉得美联储今年会加息,我当时就认为美联储的宽松货币政策将至少维持到2012年,因为美国的复苏态势并不明显,而且二季度美国的经济增长非常糟糕。二季度美国消费下滑比较厉害,而消费在美国经济中的占比很大,核心增长引擎的乏力和失业率始终徘徊在高位制约了美国经济发展。另外,美国的政策对经济发展形成了一个拖累。货币刺激相当于一个兴奋剂,在短期内的效果很好,2009-2010年,美国经济表现超预期,但是兴奋剂打完后,有空虚感和乏力感,这就会对实体经济产生损伤,这种损伤在今年上半年非常明显的显现出来了。上半年美国政策对经济的拖累达到了1.25%个百分点以上,这是非常令人尴尬的事情。在这样一种背景下,美国的货币政策很难真正转移到紧缩上来。美国和欧洲与新兴市场有个很大的区别就是通胀的压力比较小。新兴市场的通胀大都在5%以上,现在美国3%左右的通胀是较为正常的,如果低于2%则很有可能形成通缩。这就赋予了美联储放松货币的条件,保证其维持低利率的政策成本比较小。美联储进一步宽松货币政策的标志是在会议纪要中不仅要维持极低的利率水平,还要加上在较长时间内维持庞大的资产负债表规模。不削减资产负债表的规模就说明美联储不会在短期内开始其紧缩的步伐。第二句话迟早还是要讲的,那就意味着美国的新一轮刺激计划就要开始了。

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